金融危机爆发

危机爆发原因扫描

要明白次贷、信贷紧缩与金融海啸非常令人“头大”，《大纪元》转载至互联网论坛“5分钟让你明白金融危机爆发原因”，或者能让你更易理出头绪来：

一、槓桿

目前，许多投资银行为了赚取暴利，採用20至30倍槓桿操作，假设一个银行A自身资產为30亿，30倍槓桿就是900亿。

也就是说，这家银行A以30亿资產为抵押去借900亿的资金用於投资，假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利，相对於A自身资產而言，这是150%的暴利。

反过来，假如投资亏损5%，那么银行A赔光了自己的全部资產，还欠15亿。

二、CDS合约

由於槓桿操作高风险，所以按照正常的规定，银行不宜进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把槓桿投资拿去做“保险”。这种保险就叫信用违约交换（Credit Default Swap，简称CDS）。

比 如，银行A为了逃避槓桿风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你 保险费5000万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚45 亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。

B是一个精明的 人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到 1%。如果做100家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A、B双方都认为 这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。

三、CDS市场

B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。

这 样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，並不想等上10年再收取200亿，而是把它掛牌出售，標价 220亿；D看到这个產品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20亿。从此以 后，这些CDS就在市场上反覆的炒，现在CDS的市场总值已经炒到62兆美元。

四、次贷

上面A、B、C、D、E、F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？根本上说，这些钱来自A以及同A相彷的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。

次 贷主要是给了普通的美国房產投资人，这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起房產投机的主意。他们把自己的房子抵押出去， 贷款买投资房。这类贷款利息要在8至9%以上，凭他们自己的收入很难应付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。

此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面的C、D、E、F等等都跟著赚钱。

五、次贷危机

房 价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房產投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终於到了走头无路的一天，把房子甩 给了银行。此时违约就发生了。A开始感到一丝遗憾，大钱赚不了，不过也亏不到那里，反正有B 做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。

那 么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20 个违约，大大超出原先估计的1%到2%的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达 1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G濒临倒闭。

六、金融危机

如果G倒闭，那么A花费5亿买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由於A採用槓桿原理投资，根据前面的分析，A赔光全部资產也不够还债。因此A立即面临破產的危险。除了A之外，还有A2，A3、...A20，统统要准备倒闭。

因此G、A、A2、...A20一起来到美国財政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。財政部长心一软，就把G给国有化了，此后A、...A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。

七、美元危机

上面讲到的100个CDS的市场价是300亿，而CDS市场总值是62兆。假设其中有10%的违约，就有6兆的违约CDS。这个数字是300亿的200倍。如果说美国收购价值300亿的CDS之后要赔出1000亿。那么对於剩下的那些违约CDS，美国就要赔出20兆。

如果不赔，就要看著A20、A21、A22等等一个接一个倒闭。无论採取甚么措施，美元大贬值已经不可避免。